Gastbeitrag von
Frau Katja Lewalter-Düssel und Herr Dr. Benjamin Wilhelm,
Genossenschaftsverband – Verband der Regionen
in der Börsen-Zeitung, Sonderbeilage „Wirtschaftsraum NRW“
Mit dem Aktionsplan 2018 hat sich Europa auf den Weg zu einer nachhaltigen Ausrichtung der Wirtschaft begeben. Das Ziel der EU ist es, Investitionen in ökologisch nachhaltige wirtschaftliche Aktivitäten zu lenken. Für diesen Pfad gibt es allerdings weder ein Vorbild, noch viel Zeit unterschiedliche Abzweigungen zu testen. Es ist daher verständlich, dass die gesetzliche Theorie nicht immer die real- und finanzwirtschaftliche Praxis trifft.
Die große theoretische Wegmarke in Sachen Nachhaltigkeit ist die Taxonomie-Verordnung. Die Taxonomie ordnet unterschiedliche, wirtschaftliche Aktivitäten entsprechend ihrer nachhaltigen Wirkung bezogen auf 6 Umweltziele. Damit werden für viele Branchen genaue Kriterien definiert, was aus Sicht der Europäischen Union als ökologisch nachhaltig gilt. Ökologisch nachhaltige Aktivitäten sollen (1) dazu dienen den Klimawandel einzuschränken, (2) bei der Anpassung an den Klimawandel unterstützen, (3) Umweltverschmutzung vermeiden, (4) zur Kreislaufwirtschaft beitragen, (5) Wasser- und Meeresressourcen schützen sowie (6) die Biodiversität auf unserem Planeten erhalten.
Die einzelnen Ziele dürfen laut der Do No Significant Harm Kriterien (DNSH) nicht wesentlich negativ auf die jeweils anderen wirken. Zusätzlich müssen soziale Mindeststandards durch die betreffenden Unternehmen eingehalten werden. Diese Vorgaben werden anhand detaillierter technischer Kriterien und einschlägiger Standards geprüft. Bei positivem Prüfungsergebnis wird gemäß Taxonomie-Verordnung aus der betreffenden wirtschaftlichen Aktivität eine grün-nachhaltige wirtschaftliche Aktivität.
In der Praxis zeigt sich allerdings meist ein weniger klares Bild. Denn bei der Umsetzung ist der positive Wille des Aktionsplans, durch erhöhte Transparenz Finanzflüsse in nachhaltige Investitionen umzuleiten, nicht immer direkt offensichtlich. Hier gilt es neue Datenverarbeitungssysteme aufzubauen, nötige Datenbedarfe zu definieren und die Datenqualität für die Berichterstattung der nachhaltigen Aktivtäten in ausreichendem Maße sicherzustellen. Bestehende Expertisen zur finanziellen Berichterstattung müssen daher zunehmend durch Wissen über nicht-finanzielle Aspekte der unternehmerischen Tätigkeit ergänzt werden, um die Offenlegungsanforderungen prozessual und qualitätsgesichert implementieren zu können.
Erweiterung der Berichtspflicht soll Transparenz erhöhen
Noch sind von der Offenlegung (bezogen auf die Taxonomie-Verordnung) nur wenige Unternehmen in Deutschland betroffen. Es sind jene Unternehmen, die aufgrund der europäischen Richtlinie zur nichtfinanziellen Berichterstattung (NFRD) direkt zur Veröffentlichung eines CSR-Berichts verpflichtet sind.
Mit der neuen europäischen Nachhaltigkeitsberichterstattung (Corporate Sustainability Reporting Directive – CSRD) wird sich der Anwenderkreis aber ab dem Geschäftsjahr 2024 zunehmend erweitern und nach Schätzung einer Studie des Deutschen Rechnungslegungs Sandards Committees (DRSC) bis zu 15.000 Unternehmen in Deutschland betreffen. Mit der CSRD wird nicht nur die Transparenz zu Nachhaltigkeitsfragen erhöht, sondern neben den Anforderungen aus der Taxonomie-Verordnung auch eine weitergehende Tiefe in der Berichterstattung zu erfüllen sein. Unternehmen müssen beispielsweise darlegen, inwieweit ihre geschäftlichen Aktivitäten zum Klimawandel oder aber zur Einhaltung des Pariser 1,5 Grad Ziels betragen. Weitere Berichtspunkte werden durch die bald finalen Europäischen Nachhaltigkeitsberichtsstandards (ESRS) erforderlich sein.
Durch die zusätzliche Transparenz sollen Investor*innen ihre Portfolioallokation oder Verbraucher*innen ihren Konsum nach der Nachhaltigkeitswirkung ihrer Entscheidung ausrichten können. Praktisch liegt die erforderliche Entscheidungskompetenz dann nicht nur in den Händen berichtspflichtiger Unternehmen, sondern auch bei ihren Investor*innen und letztendlich auch bei den Konsument*innen, indem sie nachhaltige wirtschaftliche Unternehmungen durch ihre Kaufentscheidung „belohnen“ können.
Ein Blick in die unternehmerische Realität
Vor dem Hintergrund der zuvor skizzierten Anforderungen mag es erstaunlich klingen, wie fokussiert sich derzeit die (perspektivisch betroffenen) Unternehmen mit der neuen Realität der Nachhaltigkeitsberichterstattung auseinandersetzen. Die Intensität zeigt, dass Nachhaltigkeit nicht nur als eine Bedrohung für das bestehende Geschäftsmodell gesehen wird. Stattdessen wird erkannt, dass in der verstärkten Transparenz zur Nachhaltigkeitsleistung eines Unternehmens auch eine strategische Chance zur besseren Ausrichtung des Geschäftsmodells liegt. Zu den Grenzen der Transparenz jedoch drei „fiktive“ Beispiele:
- Ein Handelsunternehmen will vermehrt nachhaltige Produkte und Erzeugnisse anbieten, um eine authentische Nachhaltigkeitskommunikation zu forcieren. Im Moment liefern die technischen Bewertungskriterien der Taxonomie-Verordnung für Handelsaktivitäten jedoch noch keine Leitlinien. Die relevanten Taxonomie-Kennzahlen zu nachhaltigen Wirtschaftsleistungen großer Handelsunternehmen beziehen sich daher bspw. tendenziell auf Investitionsausgaben, die nicht den Aktivitäten im Kerngeschäft entsprechen. Investitionen etwa in Taxonomie-konforme Windkraft oder Solarenergie würden in berichtende Taxonomie-Kennzahlen einfließen, jedoch das eigentliche Handelsgeschäft nur unzureichend bis gar nicht abbilden. Die tatsächliche Nachhaltigkeitswirkung bleibt damit für dieses Unternehmen intransparent.
- Bürger*innen schließen sich zu einer Energiegenossenschaft zusammen, um nachhaltige Energiequellen zu fördern. Alle Projekte haben den spezifischen Zweck nachhaltige Energie zu erzeugen und die Erfüllung dieses Zwecks kann auch kontinuierlich anhand eines digitalen Monitorings nachgewiesen werden. Die regionale Bank, die bei der Finanzierung unterstützt kann quasi live ihre positive Finanzierungswirkung sehen und auch zu entsprechenden Förderlinien beraten, um die Finanzierung weitestgehend zu erleichtern. Die regionale Bank ist auch selbst in der Berichtspflicht und würde die Nachhaltigkeitswirkung dieser Taxonomie-konformen Finanzierung gegenüber ihren Stakeholdern gerne transparent machen. Da die Bürgerenergiegenossenschaft jedoch selbst kein berichtspflichtiges Unternehmen ist, dürfen diese Kreditpositionen mit ihrer positiven Wirkung nicht in die geforderte Taxonomie-Kennzahl aufgenommen werden.
- Eine Bank erkennt anhand einer Marktbefragung ein sehr hohes Potential für nachhaltige Finanzierungen durch eine immer größer werdende, ökologisch interessierte Kaufgruppe. Kredite an Privatkund*innen fließen in die Taxonomie-Kennzahl ein, wenn es sich dabei um einen grundpfandrechtlich besicherten Kredit zum Kauf, Neubau oder zur Renovierung eines Gebäudes handelt. Gleiches gilt für die Automobilfinanzierung. Für alle Aktivitäten gibt es relativ konkrete Mindestkriterien, ab wann eine solche Finanzierung als nachhaltig einzustufen ist. Es bedarf hierfür jedoch an Nachweisen zu den Kriterien, um keine Schätzung zur Nachhaltigkeitswirkung der finanzierten wirtschaftlichen Tätigkeit zu unternehmen. Geschätzte Werte dürfen grundsätzlich nicht in die Taxonomie-Kennzahl der berichtspflichtigen Bank einfließen. Die Bank sieht eine gute Chance die nachhaltige Wirkung ihrer Finanzierungen aufzuzeigen, da sich bereits jetzt ein (geschätzt) hoher Anteil von nachhaltigen Immobilien im Kreditportfolio befindet. Durch den in der Region stark steigenden Ausbau der Elektromobilität ist hier ein ähnlicher Verlauf zu erwarten. Kurze Zeit nach dem Go-Live der neuen Kreditprozesse, mit dem die nötigen Nachweise erhoben werden, merkt die Bank, dass eine hohe Anzahl von Kund*innen den Kreditprozess vorzeitig abbricht. Das bestehende Marktpotential kann aufgrund der erhöhten Prozessanforderungen nicht gehoben werden.
Die drei Beispiele sollen aufzeigen, dass mit der „beispiellosen“ Herausforderungen im Umgang mit der Taxonomie-Verordnung auch erste Praxiserfahrungen gewonnen wurden – wobei sich doch einige sicherlich nicht intendierte Auswirkungen der bestehenden Regelungen zeigen. Die Routine bei den anwendenden Banken und Unternehmen nimmt zwar zu. Die angesprochenen Einschränkungen können jedoch nur teilweise durch technische Lösungen kompensiert werden. Die praxisorientiertere Ausrichtung der gesetzlichen Vorgaben ist damit eine zusätzliche Voraussetzung, um noch bestehende Hürden auf dem Weg zur nachhaltigen Ausrichtung der Wirtschaft zu überwinden.
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